滬膠期價(jià)本周再創(chuàng)跌勢(shì)新低，但隨著利空的不斷消化，2萬(wàn)關(guān)口上方的支撐作用凸顯。節(jié)日期間，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)欠佳以及原油庫(kù)存創(chuàng)1990年以來(lái)高位，致使油價(jià)下挫，滬膠主力合約RU1309周一低開(kāi)于20990元/噸，然而21000點(diǎn)一線支撐作用強(qiáng)勁，膠價(jià)盤(pán)中大幅回升。隨后幾日，多空情緒趨于謹(jǐn)慎，在整體疲軟的格局下，膠價(jià)上行反彈無(wú)力，下行又面臨關(guān)鍵區(qū)域的支撐。最終，期價(jià)在周五以21350元/噸報(bào)收。 日膠溢價(jià)優(yōu)勢(shì)難顯 日元在日本政府主張寬松的政策影響下大幅貶值，但強(qiáng)力的寬松政策未能刺激日膠的貨幣溢價(jià)優(yōu)勢(shì)得以顯現(xiàn)，日膠主力合約上周險(xiǎn)破250日元/千克大關(guān)。日膠運(yùn)行偏弱的原因在于貨幣貶值對(duì)進(jìn)口成本增加作用顯著，日本天膠同比進(jìn)口量的持續(xù)萎縮說(shuō)明需求仍十分乏力。終端需求也凸顯出無(wú)力景象，3月日本新車(chē)銷(xiāo)量不見(jiàn)起色，供需面的負(fù)面效應(yīng)成為左右價(jià)格運(yùn)行的關(guān)鍵因素。 挺價(jià)新政蠢蠢欲動(dòng) 近期，產(chǎn)膠國(guó)企圖通過(guò)供應(yīng)管理新政來(lái)為膠價(jià)提供支撐的措施蠢蠢欲動(dòng)。本周10-12日舉辦的國(guó)際三方橡膠委員會(huì)（ITRC）會(huì)議上，世界第二大產(chǎn)膠國(guó)印度尼西亞提議，將對(duì)過(guò)去6個(gè)月與泰國(guó)、馬來(lái)西亞進(jìn)行的削減海外供應(yīng)管理效果進(jìn)行評(píng)審，以決定是否采取挺價(jià)措施。泰國(guó)農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)則表示，截止到5月底，泰國(guó)將減少10%的出口量以支撐膠價(jià)。雖然挺價(jià)行為并不足以改變橡膠價(jià)格的運(yùn)行趨勢(shì)，但短期內(nèi)有助于對(duì)價(jià)格企穩(wěn)。 跌勢(shì)已久人心思漲 雖然從基本面來(lái)看輪胎廠目前終端庫(kù)存仍然積壓較多，基本面格局也未發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變，但滬膠期價(jià)經(jīng)歷了6000多點(diǎn)的下跌后，市場(chǎng)目前人心思漲，抄底資金也很可能一觸即發(fā)。同時(shí)，前期空頭的獲利了結(jié)均可能引起期價(jià)的迅速反彈。本周價(jià)格位于21000-22000點(diǎn)區(qū)間運(yùn)行，預(yù)計(jì)后期波動(dòng)將會(huì)加劇，在此區(qū)間內(nèi)都需要前期空頭警醒止盈。未來(lái)膠價(jià)短期內(nèi)做出方向性選擇的概率較大，05與09合約的價(jià)差也可能進(jìn)一步縮小，存在套利機(jī)會(huì)。